En un giro dramático de los eventos financieros nacionales, BBVA ha lanzado una oferta pública de adquisición (OPA) hostil contra el Banco Sabadell, después de que este último rechazara una oferta de fusión previa. En medio de acusaciones por parte de Sabadell hacia BBVA por presuntas irregularidades en el proceso de compra de acciones, emerge la figura del “Caballero Blanco” como una posible salvación para el banco amenazado. Pero ¿qué es exactamente esta figura? ¿Cuáles son sus características? ¿Qué podría aportar en todo este complejo contexto entre Sabadell y BBVA?
¿Qué es el “Caballero Blanco” durante una OPA hostil?
En el contexto de las fusiones y adquisiciones, un “Caballero Blanco” es un inversor o empresa que interviene en una situación en la que una compañía se enfrenta a una adquisición hostil por parte de otra entidad. Esta intervención se realiza de manera amistosa y con el apoyo del consejo de administración de la empresa objetivo. El objetivo del “Caballero Blanco” es ofrecer una alternativa que sea más favorable para la empresa que enfrenta la amenaza. En resumidas cuentas, proporciona una ruta de escape que se alinea mejor con los intereses a largo plazo de la empresa y sus accionistas.
Características de la figura del “Caballero Blanco”:
- Apoyo amistoso: A diferencia del adquiriente hostil, el “Caballero Blanco” es bienvenido por la empresa objetivo y su gestión.
- Condiciones favorables: Generalmente, ofrece mejores términos en comparación con la oferta hostil, tanto en aspectos financieros como estratégicos.
- Preservación de valores: A menudo, esta figura busca preservar la cultura corporativa y la independencia de la empresa objetivo.
¿Cómo se puede detener una OPA hostil cuando se ejecuta?
Las guerras empresariales abiertas, conocidas como OPA hostil
El lanzamiento de una OPA hostil activa una serie de estrategias defensivas por parte de la empresa objetivo. Estas tácticas no solo son variadas, sino también cruciales para repeler la adquisición no deseada. La intervención de un “Caballero Blanco” es una de estas estrategias. Pero hay otras que pueden emplearse conjuntamente.
Estrategias defensivas:
- Limitación de derechos de los consejeros: Modificar los estatutos para proteger la gestión actual y restringir movimientos agresivos del adquiriente.
- Convencer a los accionistas: Argumentar que la oferta es insuficiente y que no refleja el verdadero valor de la empresa.
- Recompra de acciones: Adquirir acciones propias para reducir la cantidad disponible en el mercado, aumentando así el precio y haciendo la adquisición más costosa.
- Búsqueda de un “Caballero Blanco”: Identificar y negociar con un inversor alternativo que pueda ofrecer términos más beneficiosos.
- Adquisición de bloqueo: Conseguir que un inversor de confianza compre un porcentaje suficiente de acciones para bloquear la adquisición.
- Recursos legales: Utilizar el marco legal para impugnar o retrasar la oferta hostil.