Buena respuesta del mercado a la estrategia de Naturgy de aumentar la liquidez del valor y subir el dividendo, con el objetivo de alcanzar los 1,90 euros por acción con cargo al ejercicio 2027, así como mantener sus inversiones en 6.400 millones. Estos son los pilares de su plan 2025-2027, que la compañía presentó con los resultados de 2024, ejercicio en el que ganó 1.901 millones, un 4,3% menos que el récord de 2023.
Las acciones de Naturgy cerraron en Bolsa con un alza de más del 4%, impulsadas por la OPA voluntaria sobre el 10% de su capital para solventar problemas de ‘free float’ y por su nuevo plan estratégico 2025-2027. En concreto, los títulos de la energética fueron el segundo mejor valor del Ibex 35 en la jornada, tan solo por detrás de Repsol (que repuntó un 7,84%), y cerraron a un precio de 25,50 euros por acción, tras una subida del 4,34%.
Liquidez
Según explicó el presidente ejecutivo de la compañía, Francisco Reynés, el objetivo de la compañía es alcanzar un nivel del 15% de ‘free float’. Así, la energética conseguirá el “objetivo importante” de regresar a los índices bursátiles. En concreto, Naturgy propondrá a su próxima junta general de accionistas lanzar esta OPA voluntaria a un precio de 26,5 euros por acción hasta alcanzar el 10% del capital social, a la que prevé destinar unos 2.300 millones de euros. Actualmente el grupo cuenta con un 0,9% de autocartera.
Con esta fórmula, Naturgy alcanzaría la liquidez requerida en los índices en los que participan las compañías importantes por capitalización, en especial los de la familia MSCI. “La liquidez es relevante para ello, y a partir del 15% podríamos decir que tenemos la misión cumplida“, señaló Reynés. El directivo puntualizó que el objetivo de este proyecto es, única y exclusivamente, “devolver a la compañía a su estado natural de liquidez, ya que la otra alternativa sería no tener liquidez y no ser una cotizada”.
Auto-OPA
Así, el objetivo de la “novedosa” medida, según calificó Reynés a la operación, es elevar el ‘free float’. Por ello, el grupo “retornará al mercado las acciones compradas, con flexibilidad y sin un calendario determinado”. Sobre el precio de la OPA, el presidente de la energética afirmó que es “razonable y atractivo” teniendo en cuenta el valor de la operación. “Es un precio que dice muchas cosas, como que cuando compras y no vendes es que ves el valor por encima del que compras. Además, ese precio tiene que ayudar a facilitar la operación y por eso los accionistas van a facilitar el ejercicio de esa operación”, añadió.
Inversiones
El plan estratégico 2025-2027, prevé un esfuerzo inversor de unos 2.100 millones de euros anuales, hasta alcanzar unos 6.400 millones de euros en el periodo. La nueva estrategia eleva un 10% las inversiones, que en un 75% se concentrarán en España. Este plan de inversiones tendrá como destino principal las redes de distribución y las energías renovables, los dos pilares fundamentales de la transición energética. Según señaló la compañía es “claramente superior” a la hoja de ruta anterior, que suponía unas inversiones de 1.400 millones de euros por ejercicio. Para Reynés, es un plan “ambicioso”, pero “conseguible”.
En lo que se refiere a la deuda neta del grupo, que se incrementará en el periodo de los 12.200 millones de euros actuales a unos 16.000 millones de euros, el presidente de Naturgy indicó que subirá por el efecto inversor y la recompra de acciones.
Apoyado por unanimidad
Asimismo, Reynés pidió “no ver fantasmas” en la posible relación entre los accionistas del grupo y subrayó que el plan estratégico y la OPA parcial fueron apoyados por “unanimidad” por todos los consejeros que representan al accionariado de la compañía y que “facilitarán que se ejecute acudiendo a la oferta y facilitando la gestión de la misma”. Criteria, el hólding de La Caixa, es el principal accionista de Naturgy, con el 26,7% del capital, seguido de BlackRock (20,9%) -que tomó la participación de GIP tras adquirir la firma- y CVC/Rioja (20,7%). IFM es el cuarto principal accionista, con una participación del 16,9%, y la estatal argelina Sonatrach es el quinto, con una participación del 4,1%.
El secretario general de Naturgy, Manuel García Cobaleda, indicó que todos los accionistas mayoritarios de la compañía acudirán a la OPA voluntaria de manera proporcional, aunque la legislación reserva un primer tramo del 25% a los pequeños accionistas. “Sí, reducirán todos proporcionalmente”, dijo. De esta manera, una vez ratificado por la junta de accionistas del próximo mes de marzo, el folleto de la OPA se someterá a la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), con el objetivo de “irnos de vacaciones con el trabajo hecho” y culminar el proceso en julio de este año, añadió Reynés.
Nuevos rumores de Taqa
Por otra parte, respecto a los nuevos rumores sobre el nuevo interés de Taqa por entrar en el capital de Naturgy, el directivo aseguró que como compañía el último conocimiento que tuvo es la comunicación relevante de hace meses que daba por finalizadas las negociaciones que se produjeron entonces y que, de todas maneras, “es cosa de los accionistas”.
Sobre el plan Géminis, presentado en 2022 pocos días antes de la invasión de Ucrania por Rusia, no lo dio por asunto cerrado, aunque reconoció que se planteó en un entorno “muy diferente” y que ahora se ha presentado un nuevo plan 2025-2027 que es en lo que se va a “centrar” la compañía. “Nosotros no matamos nada, no somos asesinos”, recalcó al respecto no queriendo dar por zanjado ese proyecto.
Finalmente, respecto a un posible retorno de la sede social a Cataluña, tras su marcha por el procés, aseguró que es algo de lo que “no se ha hablado y no se ha comunicado nada“.